非常道專欄

責編：李昂設計：趙薇制作：白明輝

82期

2014年02月25日

余額寶“滾出金融界”的是非之辯

近一段時間以來，余額寶等互聯(lián)網金融產品因其低門檻、高收益等特性，引起眾多網民追捧。但近日，有聲音提出余額寶的種種弊端，提議將其取締，引來爭議紛紛。余額寶等產品是否應“滾出金融界”？本期非常道與您一同關注——

論壇熱帖：央視評論員稱余額寶沖擊國家經濟安全應取締

取締余額寶的眾說紛紜

近日，央視評論員一番炮轟余額寶的言論引起坊間熱議，繼而引起了一場關于“余額寶是否該取締”的討論。
　　有人梳理了一下余額寶應該被取締的理由：其一，余額寶間接抬高了整個中國實體經濟、也就是最終的貸款客戶的成本，而這一成本最終會轉嫁到每個人身上；其二，余額寶沒有經過經營風險便獲得暴利，是趴在銀行身上的“吸血鬼”和典型的“金融寄生蟲”；其三，有其他高儲蓄國家不允許“余額寶”之類產品的出現。
　　而與之對應的，反對取消余額寶的聲音顯得更加強烈，其理由簡單直接——比銀行利率高，門檻低，存取方便。市場的事情，群眾“用腳投票”即可，何必強加干預？
　　支持與反對，盡管對立，但仔細想想也都有一定道理。
　　一方面，余額寶等網絡金融產品在我國作為一種新生金融產品，對其的規(guī)范與監(jiān)管，目前仍不夠健全。而此類產品雖然利潤相對較高，其風險性究竟如何，目前也是一個未知數。有評論認為，雖說一種互聯(lián)網運作思維是“先搞規(guī)模，再講規(guī)矩”，但畢竟余額寶與微信、游戲之類不一樣，都是老百姓的真金白銀，且規(guī)模已達到幾千億元，涉及甚廣，有規(guī)模沒規(guī)矩，一旦搞砸了，后果可不堪設想。
　　另一方面，為何余額寶這類風險未知、監(jiān)管不完善的金融產品受到歡迎，實際也從另一個角度反映出了一種民意，包括對銀行傳統(tǒng)投資渠道的不滿足，以及他們對更高利率理財產品的需求。而從現在的情況看來，余額寶在利率、門檻和便利度等方面與銀行相比確實存在優(yōu)勢，從這個意義上來講，余額寶等產品的出現，在一定程度上拓寬了投資渠道，滿足了群眾需求。

“取締”在替誰喊話？

余額寶動了誰的奶酪？

金融“鯰魚”的存在意義

一邊是余波未消的爭議之聲，而另一邊又是這樣一個現實——余額寶之外，“理財通”、“零錢寶”、“百賺”等互聯(lián)網金融產品紛紛涌現。同時，工行、中行、建行、交行、民生銀行等也不甘寂寞，推出或計劃推出各種“寶寶類”產品，有人戲稱，一場“寶寶大戰(zhàn)”已拉開帷幕。無論肯定還是否定，毋庸置疑的一點是，網絡金融產品已經活躍起來，并成為一只“鯰魚”，攪動著金融圈的生態(tài)。
　　而在這條“鯰魚”撲騰得正歡的時候，還是需要有一些冷思考：這類金融產品的高利率能保持多久？有分析認為，從長期來看，余額寶等金融產品的高收益應該只是階段性現象。作為貨幣基金，其風險與宏觀經濟運行形勢直接相關。經濟形勢不佳時，其風險自然大增。之前已有PayPal貨幣市場基金的先例，雖然一度銷售可觀，但在金融危機發(fā)生后，美國的調控措施使得利率降至極低水平，該基金最終于2011年清盤。
　　盡管未來風險難料，但當下這條“鯰魚”仍有重要的存在意義。有評論認為，無論互聯(lián)網金融產品結局如何，它對利率市場化的推動還是功不可沒的?？梢灶A期的是，即便銀行采取手段狙擊互聯(lián)網金融產品，但其提供的收益率向市場利率靠攏已是必然趨勢，“余額寶們”最大的現實意義，就是倒逼我國利率市場化的進程。
　　在這種情況下，就無所謂討論余額寶們是否應該被取締的問題，目前它們的存在提升了群眾的福利，也激活了市場的良性競爭，所要做的應該是降低它們的風險，發(fā)揮它們的作用。即在進一步健全互聯(lián)網金融產品的監(jiān)管制度的同時，加快利率市場化改革進程，使群眾能夠從理財產品中安全高效地獲得更多的“財產性收入”。